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資金饑渴 鋼格板整合或提速

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資金饑渴 鋼格板整合或提速

超峰鋼格板廠  2014/10/7 9:36:03
內(nèi)容摘要:資金饑渴鋼格板整合或提速6月,寶鋼重組廣東鋼格板企業(yè),僅組建新的廣鋼集團(tuán),寶鋼就投資286億元;武鋼本月在浙江參建的全國最大的鐵礦石碼頭,總投資也達(dá)24億元。而在本月轟動市場的鞍鋼介入攀鋼系重組中,鞍鋼提供…...

資金饑渴 鋼格板整合或提速

 
     6月,寶鋼重組廣東鋼格板企業(yè),僅組建新的廣鋼集團(tuán),寶鋼就投資286億元;武鋼本月在浙江參建的全國最大的鐵礦石碼頭,總投資也達(dá)24億元。而在本月轟動市場的鞍鋼介入攀鋼系重組中,鞍鋼提供了約200億元的現(xiàn)金選擇權(quán)擔(dān)保。
    隨著大型鋼格板企業(yè)加快了行業(yè)整合與原料投資的步伐,對巨額資金的需求也越來越迫切。大型鋼企巨額資金支出的背后,市場人士開始擔(dān)心企業(yè)的融資渠道能否支撐。
值得注意的是,中小型鋼企的資金情況更加不樂觀,在國家信貸緊縮、原料價(jià)格巨幅上漲、近期鋼材市場不景氣等連環(huán)緊逼下,很多企業(yè)陷入虧損和資金斷裂的雙重困局。專業(yè)人士昨天表示,大型企業(yè)憑借持續(xù)增長的利潤和便利的直接融資渠道,將確保其資金需求無虞,而中小企業(yè)的資金鏈繃緊則或?qū)?dǎo)致鋼格板行業(yè)“大吃小”、“強(qiáng)并弱”市場化兼并的加速。
資金饑渴
    22日,華菱管線公告稱,已斥資1.7億元,購買了澳大利亞金西資源公司1440萬股增發(fā)股,公司在金西資源的持股比例將達(dá)11.39%,并將在金西資源正式出礦后,每年獲得450萬噸直供礦。
華菱管線的海外并購,只是中國鋼格板企業(yè)在鐵礦石等上游項(xiàng)目巨額投資上的縮影!癿ysteel”研究中心分析師朱喜安認(rèn)為,除了寶鋼、武鋼的新鋼格板項(xiàng)目投資外,鐵礦石等上游項(xiàng)目投資成為大型鋼企另一主要資金支出。
中國國際貿(mào)易促進(jìn)會數(shù)據(jù)顯示,2007年我國礦業(yè)對外投資總額超過100億美元,是2005年的6倍;2008年,中鋼、首鋼等鋼格板企業(yè)更加速了大型海外鐵礦石投資。而在國內(nèi),礦山爭奪戰(zhàn)方興未艾,僅在山西一地,近期就有太原鋼格板投資袁家村鐵礦項(xiàng)目開工和臨縣十億噸焦煤項(xiàng)目,及臨汾鋼格板公司投資二峰山鐵礦、襄汾鐵礦,長治鋼格板集團(tuán)投資蘆溝礦區(qū)、北洛峽礦等。
    此外,包括鐵礦石、焦煤等在內(nèi)的原材料價(jià)格的飆升,對鋼格板企業(yè)資金支出也形成巨大壓力。今年的鐵礦石價(jià)格漲幅最低65%、最高96.5%形成的成本推動眾所周知。
“mysteel”研究中心分析師徐妍妍認(rèn)為,由于全球及國內(nèi)粗鋼、生鐵產(chǎn)量的增長,對焦煤、焦炭的需求不斷增大,盡管目前國內(nèi)焦煤價(jià)格已幾度上漲,但仍無法滿足鋼企需求。僅以西山煤電為例,上半年該公司先后三次上調(diào)煉焦精煤合同價(jià)格,導(dǎo)致諸多鋼企資金支出顯著加大。
    與大型企業(yè)相比,小型鋼企在資金泥淖中陷得更深。中原證券分析師胡皓表示,本輪信貸緊縮、前期投入項(xiàng)目占用資金過大、礦石價(jià)格上漲導(dǎo)致庫存增加以及目前鋼材市場不景氣等四大因素,諸多中小企業(yè)資金鏈緊繃,河北一些企業(yè)不得不接受銀行25%的貸款利率。
    多方緩解同樣面臨資金壓力,大型鋼企的多渠道融資優(yōu)勢展現(xiàn)得淋漓盡致。胡皓表示,大型鋼企優(yōu)良的盈利能力是其巨額資金支出的首要支撐。以寶鋼為例,今年礦價(jià)上漲帶來的噸鋼成本約在300元,而其一次調(diào)價(jià)就可達(dá)到七八百元,不僅完全覆蓋了成本,還擴(kuò)大了利潤。朱喜安表示,今年上半年,我國鋼格板行業(yè)利潤繼續(xù)保持較快增長,1-5月達(dá)到970.9億元,增長25.6%,而同期鋼格板行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額為965.53億元,增長23%。利潤的絕對數(shù)和增幅均超過了投資。此外,上半年國內(nèi)主要大型鋼格板企業(yè)大都實(shí)現(xiàn)了利潤增長。從鞍鋼、武鋼、馬鋼、萊鋼等已公布的2008年半年報(bào)來看,其凈利潤增長分別達(dá)到了24.48%、36.53%、103.52%和29.99%。寶鋼、唐鋼、濟(jì)鋼等的預(yù)增報(bào)告也都很樂觀。最大的鋼格板民營企業(yè)沙鋼集團(tuán)1—6月份實(shí)現(xiàn)銷售收入697億元,同比增長26%以上。
     同時(shí),優(yōu)質(zhì)鋼格板企業(yè)今年明顯加大了通過增發(fā)、發(fā)行債券等的直接融資力度。朱喜安表示,今年太鋼增發(fā)已完成,融資額達(dá)36.61億元,寶鋼100億元的分離債也已上市。另外,萊鋼和凌鋼也發(fā)行了公司債券,分別融資20億和13億元。新鋼股份也將發(fā)行27.6億元可轉(zhuǎn)債,安陽鋼格板也將發(fā)行分離債募集資金34億元。中鋼集團(tuán)則計(jì)劃在國內(nèi)市場上市,擬募集100-200億元。
與大型鋼企路徑多樣的資金來源渠道相比,中小型鋼企的資金困境則難以解決,胡皓表示,如此下去,鋼格板行業(yè)的分化必將加速。一方面,行業(yè)利潤將持續(xù)向優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)移,而小企業(yè)陷入毛利率下降的惡性循環(huán);另一方面,資金問題會成為行業(yè)并購的導(dǎo)火索,中小型鋼企將不得不進(jìn)行“曲線融資”——主動邀約大型企業(yè)來投資甚至并購,“如果這一趨勢加速,目前政府主導(dǎo)型的國內(nèi)鋼格板業(yè)整合或?qū)⑼瓿上蚴袌龌较蜣D(zhuǎn)型”!
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